新手如何规划期权投资?

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投资者在进入市场之前,先需要制定一个计划,并且将这个计划写下来,它既可以为投资者提供具体的决策,还可以约束投资者的不理性行为。这种计划被称为一种形象化的技术。


就好比打高尔夫的时候,在挥杆击球之前,我们脑海中就要想象出已经打了一杆,并且设想一下球的弧度和落点在哪里。然后,再挥杆打出现实场景中的一杆来完成整个高尔夫的过程。正如打高尔夫球的情景一样,并不是我们想象的每一杆都与现实击出的场景相符合,也不是每次击球都是完美或接近完美的,但现实场景与想象场景之间的偏差却可以让我们在未来实现自我矫正。


这些形象化的技术同样可以应用在期权交易中,可以帮助投资者减少损失,还可以让投资者稳操胜券,实现价值。我们做期权的具体交易时,也需要提前设想一下市场的价格走势图,需要在什么价位交易,交易量计划多少,在什么价位准备卖掉手中持有的期权等。当我们看到的期权交易市场实际情形与我们预先设想的出现偏差,甚至不相符合的时候,我们就可以采取措施提前预判,以尽早减少潜在的风险。


那么如何制定这样的规划呢?


第一步就是描述交易理念。如有的投资者可能这样描述:“我想从事煤炭方面的长期交易,并持仓60至90天”;“我适合短期交易,打算在实值期权或者快到期的期权中选择,并计划持仓几天或者最多一个星期”;“我打算对我的股票组合套期保值,当故事发展为熊市时我hi购买股指清单中的股指期权”;“不论有任何风险,我都打算用我的大脑来交易,常识每个月都能把钱翻倍甚至翻三倍”……各种描述情形,不一而足。


第二步就是设定你的交易目标。投资者都想从风险资本中获得最高收益,都则就会将资金转到银行存款或者长期国债上去。投资目标决定投资战略,也反映出投资者的总体理念。一个每年200%至400%的回报率目标相对于一个每年20%至25%的目标来说,投资规划是不同的。高收益一定对应高风险,期权交易时非常冒险的。从投资目标和投资战略的匹配上来看,如果投资目标偏高,则通过一个相对保守的套利策略来实现就是不切实际的,如买入看涨期权的套利。如果想要尝试得到高频的回报率,那就需要一个更为进取的投资战略,如买入和卖出价内期权。当然,激进战略的投资风险在于,如果潜在的实体交易横向盘整或者朝着错误的方向发展,那么投资者购买的期权将一文不值。


一旦总体目标确定了,还需要把这些目标分解为每一项交易目标。比如:


每周5%

每月10%

每季度50%

每年150%


还要确定好与投资者策略相符的金额和期限。长期交易者要从长远角度评估,短期投资者则需要更经常进行评估,并且随着交易的过程,投资者可以或高或低地修改这些数据。


第三步就是选择市场。不同的投资者具有不同的信息优势,对于市场的选择也会不同。譬如,农户出身的投资者会考虑农业期权方面的交易;股民则会选择交易股票指数期权。


除了单独市场选择的问题之外,还需要考虑选择多种市场组合的问题。选择一个完整的投资市场组合可以使投资者的风险多样化,使投资者进可攻退可守。从进攻的角度,可以通过在几个商品市场或股票市场中持仓,更好地抓住主要的市场动向。从防守的角度,通过将投资资本分散到各种各样的市场中,就不会再错误的时间被套在错误的市场,甚至是在错误的时间进入正确的市场。


此外,经验告诉我们,不同的股票或商品组合通常是负相关的,即一组看涨时另一组就是看跌的,而第三组可能是横向盘整的。这种组合避免了投资者将鸡蛋放在同一个篮子里。


第四步就是设定止损额度。一般投资的经验法则是全部损失额度不应超过风险资本的10%。有经验的投资者往往希望得到非常高的投资回报,所以他们一般会把风险资本中一小部分放在投机性的投资中,比如期权。他们这样做的目的是双重的,一方面大部分资产净值是出于保护性目的而投在了更保守的项目上,如退休金、人寿保险、教育或者应急基金等、另一方面,投资一个高回报的期权交易能够推动他们的投资总回报。但是,当损失发生的时候,投资者也要有一个清醒的认识,将风险降低至最少。在理性的时候设定的止损标准就是在非理性退出时的操作标准。


投资者从以上四个方面将投资计划写好后,一定要记住它是一个动态文档,需要依据投资者的经验、市场变化或者新的期权品种的引进,进行适当的调整。


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