期权观察:上证综指跌幅近1%失守3500点 认购增持认沽减持

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摘要

市场继续回调,上证综指跌幅近1%失守3500点,创业板指数冲高回落收跌0.97%,沪深两市总成交量缩减明显。市场情绪未见好转,涨跌停家数比与周一持平,过半个股全天弱势振荡为主。板块方面,零售、服装家纺、机场航运等板块领涨,权重板块钢铁石化、银行、建材等跌幅居前。

   市场继续回调,上证综指跌幅近1%失守3500点,创业板指数冲高回落收跌0.97%,沪深两市总成交量缩减明显。市场情绪未见好转,涨跌停家数比与周一持平,过半个股全天弱势振荡为主。板块方面,零售、服装家纺、机场航运等板块领涨,权重板块钢铁石化、银行、建材等跌幅居前。三大指数仅中证500收红,上证50指数跌幅最大为1.33%,沪深300指数跌幅也超1%。期指主力合约走势均弱于现货指数,IH和IF主力合约升水收窄,IC主力合约升水转贴水。期权方面,标的资产50ETF下跌1.25%收于3.075,隐含波动率小幅回调,目前上海证券交易所公布的iVX指数为16.08%。

  期权成交量减小持仓量增加。当日全市场合计成交108.90万张,较上一交易日减小15.24万张。认购期权成交更为活跃,当日成交60.39万张较上一交易日减小7.21万张,认沽合约总成交48.51万张较上一交易日减小8.02万张。日成交量PCR值由0.84减小为0.80。持仓方面,期权总持仓172.55万张,较上一交易日持仓量增加2.68万张。其中认购合约持仓86.3万张,较上一交易日增加3.1万张,认沽合约持仓86.26万张,减小0.42万张。持仓量PCR值1.0小幅减小。

  从当月合约变动看,成交持仓均小幅减小。当月合约成交量减小8.20万张,其中认购减小5.13万张,认沽减小3.08万张。持仓量减小1.30万张,其中认购期权增持0.29万张,认沽期权减持1.58万张。结合各执行价成交持仓数据看,认购、认沽双方分别在3.10和3.00执行价上交投最为活跃,在3.10价位上认购增持超1.1万手,认沽则在此价位大幅减持,转而小幅增持3.00合约。成交持仓变动显示期权市场情绪中性偏空,50ETF短期或将继续维持弱势振荡走势。

  波动率指数上周明显走强后本周逐步回落,历史波动率则小幅回升。目前30日历史波动率13.71%,隐含波动率和历史波动率两者差值缩小,平值期权合约隐含波动率也逐步下行,目前认购期权隐含波动率15.84%,略高于认沽期权的14.67%。

期权观察:上证综指跌幅近1%失守3500点 认购增持认沽减持

  图为2月平值期权隐含波动率走势

  综合来看,上证50指数放量新高后缩量回调,银行、证券、地产等权重板块横盘整理上涨趋势仍在,50ETF休整后有望重拾升势,投资者可沿20日均线逢低构建牛市价差策略。

  (作者单位:中信建投期货)

(责任编辑:DF306)


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