认购持仓大于认沽 建议逢低买入虚值认购博取价格上涨利润

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摘要

综上所述,标的资产价格短暂回落后企稳回升,后期有望进一步维持上行。操作上,建议逢低买入虚值认购,博取价格上涨利润,备兑期权持有者宜配置虚值期权,增强价格上行潜在利。

  周四上证50ETF重拾涨势,早盘小幅下跌后企稳回升,截至收盘,上证50ETF报收于3.134,较前一交易日上涨0.67%。期权交投活跃,较上一交易日增加10432手,成交989484手,其中认购认沽分别成交成交569279和420205手,成交量PCR小幅下跌,目前维持在0.74,市场情绪偏乐观。主力2月合约成交集中在平值期权及浅虚值,认购显著强于认沽,且3.1、3.2执行价格交投最为活跃,需密切观察后期该价格区域交易行为。从持仓变化来看,各月份合约平稳增仓,且开始呈现认购大于认沽持仓的特点,这在一定程度上表明投资者看好后市走势。

认购持仓大于认沽 建议逢低买入虚值认购博取价格上涨利润

  图为期权持仓量对比

  受标的资产上行走势影响,认沽期权全线下跌,认购期权则几乎全线收涨,最大涨幅13.45%。中国波动率指数(IVX)在前期触及21.04%高点后一路下跌,目前维持在16%,依然处于高位,随着标的价格的波动加剧,IVX下跌空间有限,有望重拾涨势。30日年化历史波动率12.91%,处于历史中等水平。隐含波动率方面,认购期权隐含波动率略高于认沽,主力2月合约中,二者均值分别为9.88%和19.36%,价差进一步拉大。3月、6月合约保持稳定,值域位于15%—27%。 结合偏度结构来看,2月认购隐含波动率呈现“执行价格越高,隐含波动率越高”的右偏特征,而认沽则呈现微笑结构。

认购持仓大于认沽 建议逢低买入虚值认购博取价格上涨利润

  图为IVX行情走势

  综上所述,标的资产价格短暂回落后企稳回升,后期有望进一步维持上行。操作上,建议逢低买入虚值认购,博取价格上涨利润,备兑期权持有者宜配置虚值期权,增强价格上行潜在利。 (作者单位:永安期货)

(责任编辑:DF306)


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